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300149股票需求增长叠加供给侧改革炭黑概念股即将飙升

chengyuan9 炒股知识 2020-06-21 06:58:51 25 0 300149股票

受原料煤焦油价格上涨和下游轮胎运行速度反弹的推动,炭黑企业有望在不久的将来将每吨炭黑价格集体提高10%左右,从300元提高到500元。

300149股票需求增长叠加供给侧改革炭黑概念股即将飙升

据上海证券交易所5月4日消息,近年来,炭黑市场产能过剩持续下降,多数企业处于亏损状态。根据《橡胶行业“十三五”发展规划纲要》,淘汰落后产能被纳入炭黑行业的政策指导。在供应方改革和下游需求稳定增长的支持下,该行业的盈利能力有望提高。

最新动态显示,5月3日炭黑市场稳步上涨,湿N330主流出厂参考价格在3200元至3700元/吨之间。就地区价格而言,河北N220的价格为4000-4200元/吨,山西为3500-3900元/吨,山东为3900-4100元/吨。河北N330品种的报价从3500元到3700元/吨不等,山西从3000元到3400元/吨不等,山东从3400元到3600元/吨不等。

炭黑是轮胎的主要原料,其中67.5%用于生产轮胎橡胶。自3月份以来,中国轮胎行业的运营率迅速回升。最新数据显示,全钢轮胎和半钢轮胎的营运率分别达到71.26%和75.84%,均好于去年同期。下游轮胎作业率的提高预计将推动上游炭黑的需求,并提高盈利能力。此外,中国轮胎出口市场也呈现出复苏趋势,第一季度欧洲市场销售明显改善。

从行业产能来看,中国的炭黑生产能力近700万吨,占世界总量的42%,产量近46%,是世界上最大的炭黑生产国。受美国汽车双反转和增长率下降的影响,中国炭黑行业自2013年以来进入低谷,市场价格持续下跌。其中,N330价格从2013年底的6600元/吨下降到目前的4200元/吨,下降36.3%,整个行业进入亏损状态。在经历了早期的快速扩张后,中国炭黑生产能力的增长率下降,为供需格局的改善提供了支撑。

此外,原料煤焦油价格的上涨也会推高炭黑价格,增加企业的库存价值。据业内企业计算,煤焦油价格从1400元/吨上涨到现在的1650元/吨,涨幅为250元/吨。目前,山东煤焦油的价格为1600元至1650元/吨,邯郸煤焦油为1625元/吨,唐山煤焦油为1500元/吨,山西煤焦油为1600元至1720元/吨,河南煤焦油为1600元至1650元/吨,陕西煤焦油为1650元/吨。煤焦油价格的持续上涨将增加炭黑成本的压力。没有股票交易的企业已经表示,将提高出厂价进行传导。

产能不足10万吨的中国炭黑企业占24.6%,在供应侧改革的推动下,行业整合有望加快。该机构预计,下游轮胎和工业橡胶产品对炭黑的需求将保持近6%的年均增长率,该行业的供需格局将得到改善。在a股市场,黑猫股份(002068)、龙星化工(002442)、永东股份(002753)等上市公司值得关注。

[个人股票研究]

黑猫股票:炭黑领袖有望受益于下游繁荣

下游轮胎运转率显著增加,炭黑需求预计将增加。67.5%的炭黑用于生产轮胎橡胶。自3月份以来,中国轮胎行业的运营率迅速回升。最新数据显示,全钢轮胎和半钢轮胎的营运率分别达到71.26%和75.84%,均好于去年同期。下游轮胎作业率的提高预计将推动上游炭黑的需求,并提高盈利能力。

国外炭黑以乙烯焦油为原料,原油价格上涨和未来乙烷脱氢制乙烯的生产预计将推动乙烯焦油价格上涨,从而推动中国炭黑出口恢复。从全球炭黑生产能力的分布来看,中国的炭黑生产能力约占世界产量的42%和46%,是世界上最大的炭黑生产国。中国的炭黑主要以煤焦油为原料,这与国外以乙烯焦油为原料的炭黑不同。油价下跌导致炼油业高度繁荣。国外乙烯焦油的丰富供应和低成本导致中国炭黑国际竞争力下降,2015年出口量下降14.12%,2016年1-2月下降15.79%。我们相信,在未来,随着油价的回升,炼油业务的利润将会下降,随着美国乙烯生产能力的提高,乙烯焦油的供应将会减少,价格将会上升,国外炭黑的成本将会上升,炭黑在中国的竞争力将会上升,出口量将会恢复增长。

中国炭黑生产能力的增长率正在下降,小企业面临生存困难,预计将从供应方改革中受益。自2013年以来,中国炭黑行业已进入低潮。炭黑价格持续下跌,企业利润也持续下降。龙星化工2015年一直处于亏损状态。经过前期产能的快速扩张,2015年我国炭黑产能增速放缓至8万吨,预计2016年约为23万吨。然而,所有这些都在早期阶段被推迟,今后也不排除进一步推迟的可能性。产能不足10万吨的中国炭黑企业占24.6%,难以生存。根据《橡胶行业“十二五”规划纲要》,一些小生产能力将在未来逐步淘汰。

这是第一次对覆盖范围进行“推荐”评级。预计2016年至2018年公司每股每股收益分别为0.12、0.18和0.25元,相当于当前股价6.26元,市盈率分别为53.3倍、33.9倍和25.4倍。根据公司目前近100万吨的销量,炭黑价格每上涨一次,公司净利润将增加8000万元(按20%的所得税计算),相当于目前的市场价值38亿元,具有很大的灵活性,并首次给出“推荐”评级。

风险警告。1)下游汽车和轮胎行业的复苏不可持续;2)美国卡车轮胎在中国的双反向着陆影响中国卡车出口量。(国际证券联盟)

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